Phúc Vũ Và Phiên Vân là một câu chuyện lịch sử đầy cảm xúc xoay quanh những biến động chính trị khi Chu Nguyên Chương lên ngôi và thiết lập chế độ hà khắc với người Mông Cổ. Trong thời loạn lạc này, Ma sư cung Bàng Ban, sau 20 năm biệt tích, tái xuất giang hồ với mục tiêu chiếm đoạt thanh kiếm bá đạo Phúc Vũ. Tuy nhiên, thanh kiếm này đã được vị đồng sư giao vào tay Hàn Bách, một thiếu niên nhân hậu nhưng chẳng chút võ công. Hàn Bách là bạn thân của Liệt Hành, một anh hùng kiệt xuất, và họ cùng chung sống bạn đệ thiêng liêng. Khi Liệt Hành muốn mượn Phúc Vũ giúp vợ là Cận Băng Vân, Hàn Bách vui vẻ đồng ý. Vào lúc này, Liệt Hành chưa hề biết rằng Băng Vân là người nội gián cho Bàng Ban. May mắn thay, sự xuất hiện của Xích Tôn Tín, một vị cao tăng già dặn, đã giúp bảo vệ thanh kiếm. Ông ta đã truyền lại trọn vẹn võ công uy chỉ cho Hàn Bách trước khi qua đời.
Phim không chỉ tập trung vào cuộc chiến tranh tranh giành kiếm bá đạo mà còn khắc họa sâu sắc những cung bậc của tình yêu và sự thù hận. Liệt Hành yêu Cận Băng Vân tha thiết, nhưng lần lượt bị cô ấy hãm hại đến cùng cực. Tần Mộng Dao, tiểu muội của Băng Vân, luôn ở bên Liệt Hành ủi an, giúp đỡ anh hồi phục võ công để th 맞 lại thù. Cuộc chiến giằng co căng thẳng giữa Liệt Hành và Bàng Ban cùng sự lựa chọn phi lý của Hanh Bách khi đứng trước tình bạn và nghĩa vụ lương tâm càng làm cho câu chuyện trở nên hấp dẫn. Phim Phúc Vũ Và Phiên Vân kết thúc với một cuộc đối đầu gay cấn giữa Hàn Bách, đã thân thiết với Chu Nguyên Chương, và Liệt Hành, ngày càng quyết tâm phản Minh phục Nguyên, trong lúc thiên hạ đang nơm nớp chờ đợi những biến động lịch sử sắp sửa xảy ra.
